降息“靴子落地”金价冲高回落贵金属仍预期走牛

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-21 16:44:59

9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%—4.25%之间。受此影响，国际金价显著回落，自3700美元/盎司上方下行至3650美元/盎司左右，国内期货市场上，沪金主力合约2510也自9月17日最高843.42元/克，跌至9月18日下午收盘的824.1元/克。但从长期来看，贵金属仍预期走牛，原因如下：宽松政策持续影响：利率降低会压制美债等固定收益资产的收益水平，进而推升黄金在投资市场的优先级。美元长期超发导致全球通胀中枢上移，叠加海外经济疲软及美联储降息周期，导致实际利率下行，降低了黄金等贵金属的持有成本。“去美元化”趋势支撑：美元信用及美联储政策独立性受损，全球“去美元化”背景下的战略配置需求，带来全球央行购金潮。2024年各国央行购金量达到1089.4吨的历史高位，2025年，黄金在央行储备中的比重首次超过美国国债，我国也已连续10个月增持黄金，这些都为金价提供了底部支撑。机构长期看好：尽管短期风险显现，但是机构对黄金中长期前景依然乐观。德意志银行贵金属分析师迈克尔

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