非银存款“吸金” 居民资产配置换轨显端倪

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-21 22:37:55

2025年以来，非银存款呈现明显的“吸金”现象，居民资产配置也出现了换轨的端倪。央行数据显示，2025年上半年非银行业金融机构存款增加2.55万亿元，创近十年同期新高，其中5月非银金融机构存款单月增加1.19万亿元，同样创下近十年同期最高纪录。8月居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元，连续两个月同比负增长；而8月非银存款新增11800亿元，同比多增5500亿元。非银存款“吸金”现象的出现，主要有以下原因：银行存款利率下调：银行持续降低存款利率，如1年期存款利率跌破1%，使得存款“搬家”至理财、基金等产品，推动了非银存款的增长。资本市场吸金效应显著：权益市场表现良好，如2025年8月A股交投热度回升，股市赚钱效应带动部分私人部门存款入市，证券公司保证金存款增加，从而使非银存款增多。资管行业发展与规范：随着非银存款自律机制的完善和理财业务监管政策的持续规范，客观上加速了资金向理财市场的转移，也促进了非银存款的增加。这种非银存款“吸金”的情况，反映出居民资产配置正在发生变化，呈现出从传统银行存款向资本市场等非银领域转移的趋势。居民存款与非银存款之间的“跷跷板”效应初显，意味着居民资产结构变化已初露端倪。考虑到居民资产配置需求旺盛，未来这种“跷跷板”效应或进一步显现。此外，非银存款的增加也对资管行业产生了影响，资管行业竞争将更趋白热化，市场逻辑将从“渠道为王”逐渐转变为“投研与服务为王”。

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